* Corresponding Author
ANALISIS FUNDAMENTAL SAHAM-SAHAM PERUSAHAAN SEKTOR INDUSTRI BARANG KONSUMSI DENGAN MENGGUNAKAN RESIDUAL INCOME MODEL DAN FREE CASH FLOW MODEL
https://doi.org/10.22146/abis.v7i3.58855 Vosby Florensi(1*), Jogiyanto Hartono M(2)
(1) Universitas Gadjah Mada, Yogyakarta
(2) Departemen Akuntansi, Fakultas Ekonomika dan Bisnis, Universitas Gadjah Mada, Yogyakarta
(*) Corresponding Author
Abstract
Abstrak
Penelitian ini melakukan analisis fundamental menggunakan residual income model dan free cash flow model pada saham-saham perusahaan sektor industri barang konsumsi. Penelitian ini bertujuan untuk melihat konsistensi hasil analisis fundamental menggunakan dua metode tersebut, melihat pengaruh nilai intrinsik menggunakan residual income model dan free cash flow model terhadap return perusahaan dan juga mengidentifikasi model mana yang menghasilkan rata-rata persentase error correction paling rendah. Penelitian studi kasus dengan pendekatan kuantitatif deskriptif digunakan dalam penelitian ini. Sampel yang digunakan ialah sebanyak 34 perusahaan sektor industri barang konsumsi dengan metode purposive sampling.
Hasil penelitian mengungkapkan bahwa penggunaan dua metode sekaligus dalam analisis fundamental menghasilkan hasil yang konsisten. Adanya konsistensi hasil analisis fundamental dapat digunakan sebagai substitusi dimana kedua metode ini dapat saling menggantikan metode satu dengan metode lainnya. Dari kedua metode yang digunakan, metode residual income model lebih baik dibandingkan dengan metode free cash flow model dikarenakan memiliki persentase error-correction yang lebih rendah. Dari kedua metode, diperoleh hasil bahwa nilai intrinsik baik menggunakan residual income model dan free cash flow model tidak berpengaruh terhadap return perusahaan pada 2013. Akan tetapi, ketika dilakukan analisis sensitivitas diperoleh hasil bahwa adanya pengaruh yang signifikan pada periode 2015 ketika tingkat inflasi relatif rendah.
Full Text:
PDFReferences
Referensi Badan Pusat Statistik. 2018. “Indeks Harga Konsumen dan Inflasi Bulanan Indonesia”. BPS. Diakses pada tanggal 10 Januari 2019. https://www.bps.go.id/statictable/2009/06/15/907/indeks-harga-konsumen-dan-inflasi-bulanan-indonesia-2005-2018.html Barker, Richard G. 1999. “The Role of Dividends in Valuation Models Used by Analysts and Fund Managers”. European Accounting Review, Vol 8, No. 2, 195-218. Bodie, Zvi., Alex Kane., Alan J. Marcus. 2011. Investments and Portfolio Management 9th Edition. New York: McGraw Hill. .Damodaran, Aswath. 2012. Investment Valuation: Tools and Techniques for Determining the Value of Any Assets 3rd Edition. New York: Wiley. Demirakos, Efthimios G., Norman C. Strong., dan Martin Walker. 2004. “What Valuation Models do Analysts Use?”. Accounting Horizons, Vol 18, No. 4, 221-240. Feltham, G., dan J. Ohlson. 1995. “Valuation and Clean Surplus Accounting for Operating and Financial Activities”. Contemporary Accounting Research, Vol 11, No.2, 689-731. Francis, Jack Clark. 1991. Investments Analysis and Management 5th Edition. Singapore: McGraw-Hill International Editions. Gordon, M. J. 1959. “Dividends, Earnings, and Stock Prices”. The Review of Economics and Statistics, Vol 41, No. 2, 99-105. Hartono, Jogiyanto. 2017. Teori Portofolio dan Analisis Investasi. Yogyakarta: BPFE. Hutapea, Ecryna Cyntia., Poernomoputri, Tyara Pratiwi., Sihombing, Pardomuan. 2013. “Analisis Valuasi Nilai Wajar Saham PT. Adaro Energy tbk menggunakan Metode Free Cash Flow to Firm”. Journal of Applied Finance and Accounting, Vol 5, No. 2, 240-270. Hutomo, Ardhito Ario., Topowijono., Nila Firdausi Nuzula. “Analisis Dividend Discounted Model (DDM) untuk Valuasi Harga Saham sebagai Dasar Keputusan Investasi (Studi pada Perusahaan yang Terdaftar di Indeks LQ-45 Periode 2012-2014)”. Jurnal Administrasi Bisnis, Vol 37, No. 2, 144-153. Imam, Shahed., Richard Barker., dan Colin Clubb. 2008. “The Use of Valuation Models by UK investment Analysts”. European Accounting Review, Vol 17, No. 3, 503-535. Kaplan, Steven N. dan Ruback, Richard S. 1996. “The Market Pricing of Cash Flow Forecasts: Discounted Cash Flow vs. the Method of “Comparables””. Journal of Applied Corporate Finance, Vol 8. No. 4, 45-60. Kenton, Will. 2018. “Sensitivity Analysis”. Investopedia. Diakses pada tanggal 30 April 2019. https://www.investopedia.com/terms/s/sensitivityanalysis.asp Lowry, Richard. 2015. “Concepts and Applications of Inferential Statistics”. Vassar College. New York. Diakses pada 11 Maret 2019. http://vassarstats.net/textbook/. Murphy, Chris.B. 2018. “How do Top-Down and Bottom-Up Investing Differ”, Investopedia. Diakses pada tanggal 5 November 2018. https://www.investopedia.com/ask/answers/193.asp. Ohlson, J. 1995. “Earnings, Book Values, and Dividends in Equity Valuation”. Contemporary Accounting Research, Vol 11, No. 2, 661-687. Penman, S.H., dan Sougiannis. 1998. “A Comparison of Dividen, Cash Flow, and Earnings Approaches to Equity Valuation”. Contemporary Accounting Research, Vol 15, No. 3, 343-383. Ranodya, Bastian Gema., Norita., Anisah Firli. 2016. “Analisis Harga Wajar Saham dengan Menggunakan Metode Dividend Discount Model (DDM) dan Price Earning Ratio (PER) untuk Pengambilan Keputusan Buy, Hold, Sell (Studi Kasus pada Saham Perusahaan yang berada pada Indeks LQ45 periode 2014)”. E-proceeding of Management, Vol 3, No. 2, 1187-1196. Steiger, Florian. 2008. The Validity of Company Valuation Using Discounted Cash Flow Methods (Seminar Paper). Oestrich-Winkel, Germany: European Business School. Subramanyam, K.R dan Wild, John J. 2009. Financial Statement Analysis 10th Edition. New York: McGraw.Hill International Edition
DOI: https://doi.org/10.22146/abis.v7i3.58855
Article Metrics
Abstract views : 2067
| 
views : 3769
Refbacks
- There are currently no refbacks.
This work is licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 International License.
______________________________________________________________________________________________________
2302 - 1500